一、上市识别上市如何判断企业利润是公司公司否造假

真正懂财报的人都知道,资产负债表与利润表是高度关联的。比如某上市公司如果在利润表中记录了虚增的财报财报利润,必然要在资产负债表中通过虚增资产来消化这部分利润。

以前不少上市公司多半是看何通过虚增应收账款、存货、造假在建工程、上市识别上市固定资产等项目来消化虚增的公司公司利润,可能是虚增这些资产项目太累心了,因为都要伪造很多凭证或者单据,费的心思太多了。

后来,财报财报有些上市公司就干脆在“货币资金”项目上进行虚增,反正只要搞定银行或者直接伪造银行单据就可以了。

不但省心省力,看何而且在大家认为最不可能造假的地方虚增,还最不容易被怀疑。

下面就具体谈谈如何识别上市公司在资产中消化虚增的造假“利润”。

一、上市识别上市货币资金

如果该造假上市公司主要选择

“货币资金”

项目来消化虚增的公司公司利润

,

识别方法主要有:

1.货币资金占到总资产比例与同行相比,高得不正常,因为资金有成本的,一般企业账上很少会留这么高比例货币资金。2.账上拥有巨额的财报财报货币资金却还在大举借款,支付高额的利息费用,违背正常的商业逻辑。事出反常必有妖,看何那些子虚乌有的“货币资金”其实就是用来消化虚增的利润。【案例回顾:货币资金造假大案】不少人认为,造假货币资金造假的操作难度很大,钱毕竟是可以数清楚的,造假容易被发现,因此,上市公司对货币资金动手脚的可能性相对较低。但是,对于某些不讲武德的上市公司,报表上的货币资金是可以成为造假的重灾区。康美药业曾经是医药行业中的白马股,市场上追捧者不少,而它在资本市场上最臭名昭著的,是在货币资金造假上的简单粗暴。康美药业主要是通过伪造银行存单的方式虚增货币资金,无中生有,它的“钱”出现在康美药业的报表上。二、应收账款如果该造假上市公司主要选择“应收账款”项目来消化这部分虚增的利润,识别方法主要有:

1.应收账款项目这些年相对于销售收入的增长,有没有超乎常规的增长,比如一家企业今年比去年的销售收入增长了20%,结果应收账款增长了240%,很有可能销售收入就是虚增的;2.看应收账款周转天数这些年有没有明显提高,相同行业、相同的生意模式下,如果存在明显提高,有可能是企业经营恶化的前兆,也有可能是应收账款有很大一部分是虚增过来的,报表上应收账款周转天数就会比同行业多很多。3.看应收账款这些年计提坏账准备的情况,如果业绩暴雷是由于计提应收账款减值损失导致,则多半是收入造假所为;4.再看看应付账款情况,如果一家企业应收账款和销售收入呈现大幅的增长,但应付账款却不增长或增长很低,从逻辑上来讲,很有可能这个企业的销售收入并没有真实增长,而是虚构出来的收入增长,应付账款就暴露了公司的真实经营情况。案例1:某拟IPO公司的应收账款从2011年的5626万增至2013年的18,247万,但应收账款周转率却从26.96次降至12.06次,再查看其报表,该公司称其报告期内具有较强的获取经营性现金流量的能力,经营活动产生的现金流量净额约2.9亿,净利润约2.8亿。最后发现该公司通过伪造应收账款收回而对现金流量进行造假。案例2:早在上市伊始,海联讯就从非客户方转入大额资金,以冲减账面应收账款,并于下一会计季度期初再转出资金。借助资金的一进一出,该公司在2009年至2011年间,涉嫌造假的销售收入累计2.46亿元,仅2011年虚假冲抵应收账款约1.3亿元。三、存货如果该造假上市公司主要选择“存货”项目来消化虚增的利润,识别方法主要有:1.存货项目这些年有没有超乎常规的增长;

2.看存货周转天数这些年有没有明显提高,相同行业、相同的生意模式下,如果存在明显提高,有可能是企业经营恶化的前兆,比如产品滞销,也有可能是存货有很大一部分是虚增过来的,报表上存货周转天数就会比同行业多很多。

3.看存货这些年计提减值损失的情况,如果业绩暴雷是由于计提存货减值损失导致,而单个存货本身并没有出现明显减值的迹象。事出反常必有妖,那些存货中就可能隐藏了虚增的利润,现在是通过“暴雷”的方法“洗一次大澡”来清洗干净以前年度由于虚增利润而虚增的存货。

案例1:

比如有一家名叫中银绒业的上市公司,从2008年到2013年,虽然账面上实现净利润累计8.8亿元,但经营活动产生的现金流量却累计净流出18.34亿元,两者缺口达27.14亿元;同时存货余额从6.88亿元增长至33.02亿元,增加了26.14亿元,非常接近。实际上,中银绒业实现的账面净利润全部体现在存货里面了。中银绒业之所以选择用虚增存货的方式来处理虚增的毛利,

一个重要的原因就是它的存货盘点难度较大。

案例2:

比如2010年至2016年度、2017年1月至9月,抚顺特钢通过虚增存货、减少生产成本、将部分虚增存货转入在建工程和固定资产等方式,

累计虚增利润19.02亿,导致存货、固定资产、在建工程的确认、计量和报告严重失实,就是一本假账、烂账。

如果该造假上市公司主要选择在“建工程、固定资产”项目来消化虚增的利润,识别方法主要有:

1.在建工程这些年有没有超乎常规的增长;

2.看固定资产周转天数有没有明显提高,如果存在明显提高,可能固定资产有一部分是虚增过来的;

3.与同行进行对比,它的固定资产金额与营收总额是否有明显的差异,如果固定资产与收入比(平均固定资产净值/销售收入)远远大于同行的水平,那么,那些固定资产中就可能隐藏了虚增的利润。

方西先生:

这次又被马靖昊在半年前说中了,企业运用高杠杆搞盲目扩张,就是一场赌博。通过“蛇吞象”的操作,成为世界第二、亚洲最大的锂产品生产商的天齐锂业,在本月底125亿贷款将无法偿还。

马靖昊:

我的半年前的文章为:

高额债务泰山压顶,在建工程迷雾重重的天齐锂业!

在建工程的妙处在于由于是在建状态,对它的确认有可能随心所欲而且不容易查证。某些上市公司会选择“在建工程”这个项目,将一些说不清楚流向的钱或者根本子虚乌有的钱一股脑地扔给在建工程,反正查证起来很困难。因此,在建工程更容易成为“垃圾桶”,什么都往里面装。

为什么最近披露出来有不少上市公司直接通过虚增货币资金这种简单粗暴的方式造假呢?

虚增货币资金,虽然看起来比较容易露出破绽,但相对于其他会计科目,操作起来要容易多了。营业收入虚增,货币资金也随之虚增,直接对应,看起来更“合理”,如果选择其他资产的虚增进行对应,一是容易引起怀疑,二是比较麻烦。

比如虚增销售收入,如果选择“应收账款”科目对应,应收账款科目的金额必须大幅增加,就容易引起财报分析者的叽叽喳喳;如果选择“存货”“在建工程”“固定资产”等科目进行对应,需要通过这些科目,先套出资金,然后,再通过“购买”方式回流企业,要做到与现金流相对应,虽然比较隐蔽,但太麻烦了。因此,虚增收入,还不如直接通过伪造、变造大额定期存单等方式,进行虚增货币资金。这样,只要搞定或成功骗过会计师事务所的审计师,就大功告成了。

Jingyi_C7Y:

货币资金科目审计都是100%发函,100%回函的嘛,造假得搞银行啊。

马靖昊:

曾经还有搞一个银行假支行的,瞒过审计有的是办法。另外,搞不定银行,就搞定事务所,相比较而言,这个比搞银行容易。

最后,我想说的是:

虚增的利润可以藏匿在资产的任何项目中,也就是虚增的利润可以表现在资产负债表中的任何资产形态中。你能理解吗?

二、如何阅读上市公司的财报

财报的阅读方法：

首先，我们快速浏览营业收入、成本费用（营业成本、三费、税费）、净利润的比例结构，建立一个初步印象。

然后在看看近两年利润表的变动，对经营状况的变动建议一个印象。

最后再看下现金余额的变动情况。

如果一家公司营收30亿元，净利润5亿元，那么其现金余额是不是也同比增加了5亿元那？如果不是，我们就要去看下现金流量表，看他把钱花在了什么地方，有可能赚了那么多但是没有收回来，计入到应收账款了。

如果一家公司的应收账款增加额占应收的比例较大，我们就要对其坏账计提的具体比例情况进行查询了。

在行业前景方面，每家上市公司基本都会在管理层讨论环节，进行简述，我们要做的就是看公司管理层对未来行业发展前景的看法，再去看看他的竞争对手对于未来行业的看法，综合比较基本能得出未来前景是好是坏了。

通过对上市公司财务报告的快速浏览，能帮助我们对上市公司经营情况有个大体的了解。

三、如何辨别操纵财务报表的招数

很多伙伴在投资的过程中掉进过各种各样的坑，上市公司操纵财务报表的手法也是五花八门，让我们防不胜防，如何识别这些造假手法就显得特别重要了。首先财务报表有三张，分别是利润表(也叫综合损益表），资产负债表和现金流量表，其中利润表是很多投资者最关注的表，同因为因为权责发生制也是最容易造假的一张表。这里有一些简单的辨别方法供大家参考：

1.应收账款和应收票据。什么是应收，说人话就是“白条",产品或者服务提供给人家了，钱没收来，正经的公司自然是不愿意这么做的，但偏偏有些公司心怀鬼胎，故意把自己的产品送上门去还不收钱，因为权责发生制的财务准则，这部分白送给人家的产品相对应的额度却会被计入收入项，看起来营业收入很高了，造成公司业绩欣欣向荣的假象，其实，辨别方法也很简单，我们可以去资产负债表中查看应收账款，如果你发现连续几年应收账款的增加都大于营业收入的增加，这时候你就要小心公司在玩的“猫腻”了。

2.看存货。存货在财报中会被记为资产项，所以有些“不正经'的公司会大量生产产品，也不管卖不卖的出去，卖出去最好，卖不出去就计入存货，于是资产负债表就好看了，会看起来公司好富有，资产好。辨别方法和上一条类似，比较几年的存货上升幅度和营业收入上升幅度，如果连续几年都大，说明公司在无序生产，有操纵报表的嫌疑。

3.看所得税。这一个鉴别方法是借力，什么意思呢，有些公司不是喜欢虚增收入么，好，你操纵报表的手法高深莫测，我一良好公民没有那么多花花肠子我看不出来，那怎么办呢，道高一尺魔高一丈，我看不出来，税务局看得出来啊，那我们就借税务局的力，怎么借？打个比方，一家公司说今年我赚了100万，按例该交15%也就是15万的税，税务局一审查说，你明明只赚了80万，交12万就行了。有的伙伴说，各个行业税率不一样啊，我怎么知道公司该交15%还是25%呢，再说有的公司也许国家大力支持给优惠政策降低税率呢，所以，我们需要对比连续几年的税和利润总额的比例，如何有大幅变化的情况，那就说明这家公司不老实了。

4.撤换会计事务所。我们在看一家公司的年报时不仅要看三张报表，也需要看重大事项，上市公司有任何重大事项的改变也需要披露，当你发现一家公司撤换了会计事务所而没有给出明确合理的解释时，你就要怀着一颗警惕之心了，很有可能公司在试图操纵财务报表而和会计事务所有了分歧或者出了问题，无论是或不是，带着怀疑的眼光来看，才不会阴沟里翻了船。

5.关联交易。很多大型的上市公司是集团型的，还有下属的子公司，孙公司，如果你查看一家公司的年报时，发现关联交易的占比非常高，这样也会造成公司业绩一派繁荣的假象，所以关联交易也是辨别公司是否操纵财务报表的重要手段。

6.非经常性损益。这一项伙伴们也需要非常注意哦，有时候我们看一家公司财报历年的数据时，会发现某一年的利润突然暴增，于是不明真相的我们眼前一亮，以为这家公司是一批黑马值得关注和投资。但是，事出反常必有妖，千万不要忘记去主要财务数据里非经常性损益一栏去看看，为什么利润暴增，也许就是因为公司卖了一些资产而已，有些公司经营不善业绩走下坡路了，但是为了迷惑我们就会通过卖资产的方法提高利润，如果只看表面就容易上了套了。

公司操纵财务报表的手段非常多，又岂是一篇文章写得完的，以上只是一些基本而常见的辨别方法，归根结底，我们要多看书多看公司年报，看的多了就会练就一双火眼金睛，看得多了就不会只做看热闹的吃瓜群众。

参考资料:银行流水识别